Хеджирование опционами (опционное хеджирование)

Хеджирование продажей опциона пут. Стратегии хеджирования опционами

Лучшие хеджирование продажей опциона пут брокеры Вайн С.

Навигация по записям

Решения многих проблем, приведенные в этой книге, нельзя найти ни в российской, ни в западной литературе. Какой брокер лучше? Динамическое хеджирование опционов Динамическое хеджирование — процесс приведения портфеля к состоянию риск-нейтральности. Рынок, как маятник, раскачивает цену опциона, а дельта-хеджирование, как фиксатор, возвращает его в центр состояние риск-нейтральности.

Базовые принципы хеджирования Торговля на рынке spot против вашей опционной позиции хеджирование продажей опциона пут дельта-эквивалентном размере хеджирование опционов при помощи базового актива уравнивает шансы получить прибыль убыток при изменении цены базового актива на один пункт.

Например, при хеджирование продажей опциона пут позиции в случае изменения курса spot на незначительную величину вы заработаете на опционе столько же, сколько потеряете на хедже, и наоборот.

хеджирование продажей опциона пут

Другими словами, у вас хеджирование продажей опциона пут будет изменений в стоимости позиции в целом опцион плюс хедж при незначительном изменении цены базового актива.

Однако, если цена spot изменится значительно, изменится и дельта опциона, и вам придется корректировать размер хеджа, чтобы сделать позицию дельта-нейтральной.

© Copyright 2018. All rights reserved

Процесс корректирования размера хеджа называется динамическим хеджированием. Его цель — уравнять шансы получения прибыли убытка в обоих направлениях. Разберем эту тему на следующих примерах. Вы покупаете опцион 1 млн. USD кол с ценой исполнения 1.

Действие 1. Курс spot 1. Что вы можете сделать на рынке spot, чтобы захеджировать свою опционную позицию?

23. Хеджирование опционами

Вы можете продать 0,6 млн. USD 1 млн.

хеджирование продажей опциона пут

USD x 0,6. Действие 2. Курс spot снижается до 1. Чтобы захеджировать опцион кол с дельтой 20, вам надо иметь короткую позицию на 0,2 млн. Поскольку у вас короткая позиция на 0,6 млн. Знаете ли Вы, что: Победитель может снять призовую сумму в любой момент времени без каких-либо ограничений.

Хеджирование опционами опционное хеджирование 4.

Действие 3. Теперь курс spot вырастает до 1. В конце дня вы надеетесь, что результаты динамического хеджирования окупят расходы на амортизацию премии, заплаченной за опционы. Чтобы достичь этого, надо принимать во внимание тету. Если вы купили опционы, надо с особой осторожностью относиться к выходным: Одинаковое поведение захеджированных опционов пут и кол в хеджирование продажей опциона пут истечения Концепция одинакового поведения захеджированных опционов пут и кол многим не кажется очевидной.

Поэтому повторим ее еще экзотические опционы примеры. Пример Действие 1: Если же вы купили 0. Действие 2: При движении спота вверх дельта пута падает и, чтобы портфель оставался безрисковым, вам Действие 3: Но во время жизни опциона разница исчезает.

Что еще в мире финансов?

Поэтому дельтовый кол и дельтовый пут например, 0. Этот пример наглядно демонстрирует концепцию, рассмотренную в приложении к главе Описанный здесь механизм, называемый динамическим хеджированием, является основой работы маркет-мейкеров.

Более сложные концепции Пример 1 ДЛЯ начала сравним поведение atm straddle со страйком 0,92 с равными номиналами кол и пут в 1 млн. Иными словами, в момент истечения стратегия становится прибыльной, если евро находится ниже 0. Обратите внимание: Во время жизни стратегия может стать прибыльной, если резко вырастет волатильность, даже при неизменном споте. Кроме того, она может быть продана с прибылью, если спот близок к точкам окупаемости.

Иными словами, до истечения стратегии прибыль возможна, даже если спот не преодолел точек окупаемости. Пример 2 Предположим, мы хеджирование продажей опциона пут atm кол со страйком 0,92 с номиналом 2 млн. Чтобы захеджировать его, мы продали 1 млн.

Хеджирование опционами

Чтобы посчитать точку окупаемости внизу, посмотрим на простое уравнение: Теперь найдем верхнюю точку окупаемости с помощью уравнения: Не правда ли, интересно? Результаты позиций в момент истечения в обоих примерах ведут себя одинаково при разном номинале опционов!

хеджирование продажей опциона пут

Сопоставление поведения позиций в примерах 1 и 2 показывает, что поведение atm straddle со страйком 0,92 с равными номиналами кол и хеджирование продажей опциона пут в 1 млн. Теперь попробуем представить себе точки окупаемости обоих стратегий во время жизни опциона. Просто понять, что при неизменной волатильности и разнице в процентных ставках равной 0 точка окупаемости будет отклоняться от центра стратегии на величину амортизации премии. Поведение позиции, состоящей из купленного atm пут со страйком 0,92 с номиналом 2 млн.

Что такое Пут опционы: Опционные стратегии с Put опционом защита хеджирование. Инвестирование.

Предположим, куплен 0. Нужно рассчитать точки окупаемости.